从本周钢联数据看，市场需求得出了一个极高的量，螺纹表观消费399万吨，环比上周减少12.2万吨，总库存增加42.1万吨，目前厂内库存和社会库存皆高于去年同期，库存压力比较较小，尤其是华东、华南地区，现货补规格的情况之后不存在。对于本周的库存和表需，有可能是受到运输通畅的影响，库存积累在港口，从而造成社会和厂内库上升，表需被动减少，因此后期若运输情况恶化，库存和表观消费转弱的幅度或增大。

广州和沈阳理计价劣已相似1000元/吨。从钢联近期调研的情况看，东北地区已减少发运港，未来2周天气情况恶化，对于港口作业影响增大，预计北材南下发运速度将不会减缓，12月南下报废量将随之减少。同时当前价差下，汽运也开始有利润，将有助分流南北地区供应不均衡的问题。

产量是当前关键的重点，螺纹宽、较短流程利润皆大幅度减少，高炉利润相似800元，电炉平均利润也超过200元，谷电利润比较更佳，因此利润恶化能否造就产量大幅度减少，将要求后期螺纹钢累官库的时间和幅度。从最近4年来看，12月以后市场需求环比回升的概率较小，而当前华南、华东现货价格上涨更好是源于市场对补规格所得出的溢价，因此若现货开始累官库，补规格的问题将不会减轻。废钢价格在11月涨幅并不显著，一定程度或指出当前废钢是正处于紧而不缺的状态，不过11月中旬以来，西南地区废钢价格涨幅减缓，有可能是市场在消化库存。

因此，后期电炉产量能否之后减少，废钢供给仍然关键。本轮下跌与2017年同期相近，当时除了市场需求在11月逆季节性减少外，环保限产和除去地条钢使供给在低利润下无法获释，现货补规格的情况更为相当严重，之后随着12月中旬市场需求下降，库存减少，螺纹现货价格也步入一轮较慢暴跌，广州和沈阳价差由最低700元跌到至200元/吨。目前看随着价格上涨和利润减少，螺纹钢对立仍在积存。11月大上涨从产业层面看，源于国庆后半个月的时间内市场因过度看空市场需求而超卖，但11月市场需求持稳偏强，引起了下游的库存回补，因此对立的积累必须时间，在利润大幅提高和运输问题恶化后，转入12月很可能会引起新一轮的供需错配，从而使累库节奏减缓。

当下贸易商库存还在低位，偏弱预期下备货意愿不低，同时在废钢影响下产量获释能力不存在变数，造成螺纹现货仍不存在承托，但产量开始减少为当前价格下空配上螺纹获取了基础，同时也可以看见从11月15日开始螺纹钢非期货公司持卖单量开始减少，由14日的400到21日的17700手，钢厂去盘面交货的意愿也在减少。后期若废钢对供给约束增大，同时日成交价开始回升，则现货调整的节奏未来将会减缓。

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